牛汇:多家国际顶级机构最新市场点评一览

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未来交易市场的情况会如何?不少金融机构对资本市场前景发表各自观点,这些资本包括外汇、黄金以及原油等。本文收集各家机构最新的观点评论,供大家参考。

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德银:美联储的任何改变都将是细微的。

 新浪外汇讯,牛汇2月27日讯——未来交易市场的情况会如何?不少金融机构对资本市场前景发表各自观点,这些资本包括外汇、黄金等。本文收集各家机构最新的观点评论,供大家参考。

德银宏观分析师艾伦·拉斯金(Alan Ruskin)表示,“在我们看来,新美联储主席鲍威尔到来并扰乱市场的动机极为有限,任何改变都将是细微的。”市场不太可能从美联储获得今年从加息3次上调为4次的指引。

  美联储

德意志银行:美联储主席鲍威尔听证会造成市场大幅波动的可能性很小。美联储主席鲍威尔本周出席国会听证会前,德意志银行策略师Alan Ruskin在一份报告中写道,鲍威尔干预市场并造成波动的动力很小。

  德银:美联储的任何改变都将是细微的。

市场很可能不会得到有关美联储今年预期加息次数从3次上调至4次的信号。市场可能会对听证会的问答环节作出反应。至于美元的走向,可能受到该事件发生前调整仓位的影响,市场在一个方向上仓位调整的越多,市场越容易在听证会结束后出现行情逆转。

  德银宏观分析师艾伦·拉斯金(Alan
Ruskin)表示,“在我们看来,新美联储主席鲍威尔到来并扰乱市场的动机极为有限,任何改变都将是细微的。”市场不太可能从美联储获得今年从加息3次上调为4次的指引。

10年期美债收益率

  德意志银行:美联储主席鲍威尔听证会造成市场大幅波动的可能性很小。美联储主席鲍威尔本周出席国会听证会前,德意志银行策略师Alan
Ruskin在一份报告中写道,鲍威尔干预市场并造成波动的动力很小。

高盛:如果10年期美债收益率触及4.5%,则股市可能暴跌25%。

  市场很可能不会得到有关美联储今年预期加息次数从3次上调至4次的信号。市场可能会对听证会的问答环节作出反应。至于美元的走向,可能受到该事件发生前调整仓位的影响,市场在一个方向上仓位调整的越多,市场越容易在听证会结束后出现行情逆转。

高盛表示,如果10年期美国国债收益率年底前触及4.5%,经济可能仍会勉强维持,但股市可能下跌20%至25%。

  10年期美债收益率

高盛经济学家Daan Struyven发布报告称,高盛对于10年期美债收益率的基本情形假定是2018年底前达到3.25%,不过在“压力测试”情形下,若达到4.5%,则可能导致股市大跌。他还表示,经济可能遭受急剧放缓,但不会出现衰退。

  高盛:如果10年期美债收益率触及4.5%,则股市可能暴跌25%。

瑞杰金融集团:美国10年期美债收益率在下次通胀数据公布时可能测试3%。

  高盛表示,如果10年期美国国债收益率年底前触及4.5%,经济可能仍会勉强维持,但股市可能下跌20%至25%。

美国投资银行瑞杰金融集团?(Raymond James)固定收益资本市场负责人Kevin Giddis表示:“我担心现行的美国财政政策会失控,当你试图继续发债并为你想要的东西付钱时,你可能永远没法收回来”。

  高盛经济学家Daan
Struyven发布报告称,高盛对于10年期美债收益率的基本情形假定是2018年底前达到3.25%,不过在“压力测试”情形下,若达到4.5%,则可能导致股市大跌。他还表示,经济可能遭受急剧放缓,但不会出现衰退。

Giddis预期美国10年期国债收益率短期内将呈现区间盘整;收益率在未来一周或两周不太可能测试3%,“但在下一组通胀数据公布时有这个可能”。

  瑞杰金融集团:美国10年期美债收益率在下次通胀数据公布时可能测试3%。

美银上调美国10年期国债收益率预期至3.25%。

  美国投资银行瑞杰金融集团?(Raymond
James)固定收益资本市场负责人Kevin
Giddis表示:“我担心现行的美国财政政策会失控,当你试图继续发债并为你想要的东西付钱时,你可能永远没法收回来”。

美国银行认为,受到特朗普政府减税影响,美国经济出现加速趋势,通胀也将持续改善;与此同时,伴随着市场供应量的增加,将推动国债收益率走高。10年期国债收益率已经高于该行第一季度末2.85%和2018年底2.9%的预期,因此上调10年期国债收益率年底预期至3.25%。

  Giddis预期美国10年期国债收益率短期内将呈现区间盘整;收益率在未来一周或两周不太可能测试3%,“但在下一组通胀数据公布时有这个可能”。

在美联储缩减资产负债表的同时,美国财政部需要于当前和下一财政年度显著增加借款规模,预计借款需要“和去年相比将几乎翻番,在未来两个财年每年将达到1万亿美元以上”。

  美银上调美国10年期国债收益率预期至3.25%。

据近期出炉的预算案,未来两年内美国政府的开支将暴增近3000亿美元;与此同时,税改因素将导致美国政府收入在未来两年减少逾4000亿美元;由于财政收支前景恶化,美国政府“海量”发债将不可避免。

  美国银行认为,受到特朗普政府减税影响,美国经济出现加速趋势,通胀也将持续改善;与此同时,伴随着市场供应量的增加,将推动国债收益率走高。10年期国债收益率已经高于该行第一季度末2.85%和2018年底2.9%的预期,因此上调10年期国债收益率年底预期至3.25%。

Sit Investment Associates资深固定收益经理Bryce Doty:10年期美债收益率或很快达到4%。10年期美债收益率将继续上升,每个月10个基点或20个基点,很快就会到达4%。

  在美联储缩减资产负债表的同时,美国财政部需要于当前和下一财政年度显著增加借款规模,预计借款需要“和去年相比将几乎翻番,在未来两个财年每年将达到1万亿美元以上”。

股市

  据近期出炉的预算案,未来两年内美国政府的开支将暴增近3000亿美元;与此同时,税改因素将导致美国政府收入在未来两年减少逾4000亿美元;由于财政收支前景恶化,美国政府“海量”发债将不可避免。

betway必威体育,摩根大通策略师:还没到卖周期性股票的时候。摩根大通指出,与经济增长相关的股票表现明显好于敏感度较低的股票,这一拥挤的交易仍有一些获利空间。

  Sit Investment Associates资深固定收益经理Bryce
Doty:10年期美债收益率或很快达到4%。10年期美债收益率将继续上升,每个月10个基点或20个基点,很快就会到达4%。

该行的Mislav Matejka等股票策略师周一(2月26日)在报告中指出,做多周期类、做空防御类股票的策略尚未见顶,但正在逐渐接近顶部。该报告还着重指出,今年欧洲和美国股市表现相对强劲;虽然本月全球股市遭遇抛售,但2018年以来包括信息技术、原材料和可选消费类股票表现好于房地产、消费必需品和公用事业板块。

  股市

新兴市场

  摩根大通策略师:还没到卖周期性股票的时候。摩根大通指出,与经济增长相关的股票表现明显好于敏感度较低的股票,这一拥挤的交易仍有一些获利空间。

摩根士丹利:2018年新兴市场将是推动全球经济的关键动力。据摩根士丹利研报显示,该行预计2018年全球经济会加速增长,而新兴市场将成为关键动力;作为关键外汇交易之一,新兴市场货币仍值得“买进”。

  该行的Mislav
Matejka等股票策略师周一(2月26日)在报告中指出,做多周期类、做空防御类股票的策略尚未见顶,但正在逐渐接近顶部。该报告还着重指出,今年欧洲和美国股市表现相对强劲;虽然本月全球股市遭遇抛售,但2018年以来包括信息技术、原材料和可选消费类股票表现好于房地产、消费必需品和公用事业板块。

摩根士丹利驻香港的全球经济部联席主管兼首席亚洲经济学家Chetan Ahya在报告中称,不应低估除中国以外的新兴市场对全球经济周期的推动作用。大摩指出,不包括中国的新兴市场经济总量目前占全球GDP的41%,按美元计算为24%。该行在年中前的投资首选包括南非兰特巴西雷亚尔波兰兹罗提和俄罗斯卢布

  新兴市场

凯投宏观:新兴市场货币的反弹不会持久。

  摩根士丹利:2018年新兴市场将是推动全球经济的关键动力。据摩根士丹利研报显示,该行预计2018年全球经济会加速增长,而新兴市场将成为关键动力;作为关键外汇交易之一,新兴市场货币仍值得“买进”。

凯投宏观的Oliver Jone写道,巴西、俄罗斯、南非等国货币未来几年的贬值风险最大。Jones表示,当投资者担心发达市场的增长前景时,他们会撤出新兴市场资产。他预计明年美国增速将放缓,导致标普500指数下跌。

  摩根士丹利驻香港的全球经济部联席主管兼首席亚洲经济学家Chetan
Ahya在报告中称,不应低估除中国以外的新兴市场对全球经济周期的推动作用。大摩指出,不包括中国的新兴市场经济总量目前占全球GDP的41%,按美元计算为24%。该行在年中前的投资首选包括南非兰特巴西雷亚尔波兰兹罗提和俄罗斯卢布

全球政策

  凯投宏观:新兴市场货币的反弹不会持久。

美银美林:越来越担心全球政策失误。美银美林分析师Ritesh Samadhiya表示,“尽管仍看好长期前景,我们越来越警惕”。

  凯投宏观的Oliver
Jone写道,巴西、俄罗斯、南非等国货币未来几年的贬值风险最大。Jones表示,当投资者担心发达市场的增长前景时,他们会撤出新兴市场资产。他预计明年美国增速将放缓,导致标普500指数下跌。

一方面,美银美林担忧,全球经济增长可能触顶,薪资通胀未必是威胁,债务高企的世界太脆弱,无法经受美联储2019年缩减资产负债表的挑战。另一方面,美银美林更担忧全球政策失误,市场对美国货币政策收紧的预期过高。

  全球政策

日本央行

  美银美林:越来越担心全球政策失误。美银美林分析师Ritesh
Samadhiya表示,“尽管仍看好长期前景,我们越来越警惕”。

野村证券:日本央行可能在4月之后暗示提高10年期国债收益率目标。

  一方面,美银美林担忧,全球经济增长可能触顶,薪资通胀未必是威胁,债务高企的世界太脆弱,无法经受美联储2019年缩减资产负债表的挑战。另一方面,美银美林更担忧全球政策失误,市场对美国货币政策收紧的预期过高。

野村证券量化策略师Takenobu Nakashima称,4月份之后,日本央行可能会更多暗示其逐步提高10年期债券收益率目标的意图。目前的目标是0%左右,日本央行3月购债速度料保持不变,详细的购债计划将于周三下午5点发布。

  日本央行

对日本央行两名副行长人选及黑田东彦连任行长的提名在人们意料之中,因此日本国债市场波动性料下降,日本央行也不太可能在4月政策会议之前做出任何重大暗示。日本国债收益率曲线料趋于平缓,因为机构投资者或在财年结束前纯粹出于资产负债管理目的而购买国债,收益率水平变得无关紧要。

  野村证券:日本央行可能在4月之后暗示提高10年期国债收益率目标。

法兴银行:对日本央行将结束宽松的猜测只会使宽松政策持续更久。法国兴业银行表示,对日本央行可能因为经济形势好转而将结束宽松政策的猜测,反而可能让这一天来得更晚。

  野村证券量化策略师Takenobu
Nakashima称,4月份之后,日本央行可能会更多暗示其逐步提高10年期债券收益率目标的意图。目前的目标是0%左右,日本央行3月购债速度料保持不变,详细的购债计划将于周三下午5点发布。

对日本央行将撤走当前宽松框架的猜测,已在过去数月造成日元升值和风险资产价格下跌;这反过来助长了通缩压力,应该会使宽松框架实施得更久。日本央行势必会在3月8-9日会议上按兵不动,下一步举动会是在2019年上半年的某个时候提高长期收益率目标。

  对日本央行两名副行长人选及黑田东彦连任行长的提名在人们意料之中,因此日本国债市场波动性料下降,日本央行也不太可能在4月政策会议之前做出任何重大暗示。日本国债收益率曲线料趋于平缓,因为机构投资者或在财年结束前纯粹出于资产负债管理目的而购买国债,收益率水平变得无关紧要。

日本经济增速

  法兴银行:对日本央行将结束宽松的猜测只会使宽松政策持续更久。法国兴业银行表示,对日本央行可能因为经济形势好转而将结束宽松政策的猜测,反而可能让这一天来得更晚。

布朗兄弟哈里曼:日本经济增速似乎停滞不前。

  对日本央行将撤走当前宽松框架的猜测,已在过去数月造成日元升值和风险资产价格下跌;这反过来助长了通缩压力,应该会使宽松框架实施得更久。日本央行势必会在3月8-9日会议上按兵不动,下一步举动会是在2019年上半年的某个时候提高长期收益率目标。

美国经济增长

  日本经济增速

法国Natixis银行:美国经济增长可能从3%回落至2%,但不太可能回落至零增长。

  布朗兄弟哈里曼:日本经济增速似乎停滞不前。

全球通胀风险

  美国经济增长

丹斯克银行:全球通胀风险上行。

  法国Natixis银行:美国经济增长可能从3%回落至2%,但不太可能回落至零增长。

丹斯克银行分析师认为,考虑到财政和货币政策、产出缺口、油价和新兴市场因素等,认为全球通胀风险的平衡是上行的。在产出缺口即将结束之际,美国的巨额财政刺激将对全球通胀构成上行风险,预计央行不会通过大举收紧货币政策来抵消这一风险。

  全球通胀风险

油价上涨的风险也在上升,这可能对通胀产生重大影响。许多新兴市场的商业周期进入了高级阶段,大宗商品价格上涨意味着,未来几年新兴市场的通胀可能会上升。总而言之,丹斯克银行看到全球通胀风险的天平向上行倾斜,尤其是在2019年,因为财政扩张和缩小产出缺口应会推高核心通胀率。

  丹斯克银行:全球通胀风险上行。

澳洲联储

  丹斯克银行分析师认为,考虑到财政和货币政策、产出缺口、油价和新兴市场因素等,认为全球通胀风险的平衡是上行的。在产出缺口即将结束之际,美国的巨额财政刺激将对全球通胀构成上行风险,预计央行不会通过大举收紧货币政策来抵消这一风险。

西太平洋银行:据最近澳洲联储的沟通,没有迹象表明有任何紧急收紧政策的迹象。澳洲联储将把2019年作为政策变动的一年;然而,我们仍然认为,它们将在2019年与2018年一样保持按兵不动。

  油价上涨的风险也在上升,这可能对通胀产生重大影响。许多新兴市场的商业周期进入了高级阶段,大宗商品价格上涨意味着,未来几年新兴市场的通胀可能会上升。总而言之,丹斯克银行看到全球通胀风险的天平向上行倾斜,尤其是在2019年,因为财政扩张和缩小产出缺口应会推高核心通胀率。

新西兰联储

  澳洲联储

西太平洋银行:新西兰联储将在2019年最后一个季度之前一直处于观望状态。市场尚未充分考虑这一观点,而是预计到2019年3月将首次加息。

  西太平洋银行:据最近澳洲联储的沟通,没有迹象表明有任何紧急收紧政策的迹象。澳洲联储将把2019年作为政策变动的一年;然而,我们仍然认为,它们将在2019年与2018年一样保持按兵不动。

意大利大选

  新西兰联储

荷兰合作银行:不认为意大利大选的主题会转向欧洲或者经济问题。

  西太平洋银行:新西兰联储将在2019年最后一个季度之前一直处于观望状态。市场尚未充分考虑这一观点,而是预计到2019年3月将首次加息。

英国脱欧

  意大利大选

布朗兄弟哈里曼:英国首相特雷莎·梅本周五的脱欧演讲将是关键。英国政府的立场已经明确:离开单一市场和关税同盟,但要达成一项紧密的贸易协定,并遵守相关规定。但欧盟已经拒绝接受这一立场。

  荷兰合作银行:不认为意大利大选的主题会转向欧洲或者经济问题。

与此同时,英国两大主要政党的留欧派都在支持对贸易法案的修订,雇主协会,CBI,也支持留在关税联盟。这也将解决爱尔兰边境问题。然而,梅的立场并不是站不住脚的。她可以在贸易法案上投下信任票。无论如何,保守党可能在今年春天的地方选举中落败,或许会会面临领导权的挑战。

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