宏观日报:中美贸易摩擦再起波澜

川财观点

川财观点

   
6月20日国务院常务会议指出,要运用定向降准等货币政策工具,增强小微信贷供给能力。今年以来,在货币市场流动性水平大致维持平稳的同时,实体经济融资情况却不断收紧。金融强监管下,商业银行忙于承接表外资产回表,风险偏好水平回落,贷款投放越发谨慎,流动性向实体经济的传导出现阻滞。在这一背景下,央行今年已经连续动用结构性货币政策予以对冲。从此次国务院常务会议情况看,实体融资难问题已经成为当前影响政策考量的一个重要方面。在稳健中性货币总基调下,未来政策或将不断向中小企业进行倾斜。民间投资或将逐步开启。今年以来,民间投资持续超出预期水平,结构性货币政策逐步显出效果。从数据上看,今年以来民间投资增速水平持续位于8以上,5月份民间投资增速累计同比达到8.10%,较去年同期回升1.27个百分点。未来随着政策的进一步倾斜,民间投资或将进一步走强。

   
中美贸易摩擦再起波澜,美国白宫宣布对500亿中国高科技企业征收25%的关税。我们认为,这一声明主要是为了本周末即将到来的第三轮中美贸易磋商做准备,是否真正实施还要看本次协商成果。受美元流动性持续收缩影响,近期部分国家资产价格波动率提升,本币贬值明显。为了维护中国汇率双向波动,提升中国市场吸引力,我们预计短期内货币政策转松的可能性较低。同时随着《资管新规》和《商业银行流动性风险管理办法》的正式实施,预计资金从银行间向实体经济的流动渠道将继续受到限制,3季度市场流动性保持中性偏紧的状态。实体经济流动性结构性失衡现象持续存在,民营企业和非上市公司企业的到期债务问题值得警惕。我们认为,随着金融去杠杆政策的持续推进,债务违约问题会继续暴露,信用问题仍是短期市场关注焦点。

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    宏观动态

   
商务部称,中国进一步降低包括汽车在内的部分商品进口关税,是进一步扩大开放的重要举措;把一些商品列入中方的管制清单,是对美方单边征税措施的回应,是不得以而为之的。关于中美经贸磋商双方一度取得成果,但美方反复无常,变本加厉,挑起贸易战,中方不得不作出强有力回应。无论美方态度如何变化,中方都将坦然应对,将按照既定的节奏,坚定推进改革开放,坚定推进经济高质量发展,中国对美加征关税与中国扩大开放并不冲突。(商务部网站)

   
外交部回应“美国白宫声明”称,每一次变脸都是对国家信誉的又一次损耗,敦促美方言而有信,按照中美联合声明精神与中方相向而行;中方始终主张通过平等对话磋商、以建设性方式妥善处理和解决有关经贸分歧;中方不想打,但也不怕打贸易战;如果美方执意任性妄为,中方必将采取坚决有力措施维护自身正当利益。美国白宫此前宣布将对500亿美元中国高科技产品征收25%关税。(外交部网站)
国务院国资委主任肖亚庆、副主任黄丹华日前赴中国五矿、中国能建调研,了解企业国际化经营情况,推动企业进一步加强境外风险防控,更好实现高质量发展。(国资委网站)
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